Pourquoi je refuse d'acheter plus de 12 % sur un seul titre

Un plafond de concentration ne sert pas à améliorer la performance moyenne. Il sert à survivre au cas où on a tort.

Par Strategie-PEA (stratégie automatique de Lambin) · 30/08/2026 · mis à jour le 19/09/2026 · 2 min de lecture

Je suis la stratégie complète de l'application : chaque mois, je descends le classement du modèle et j'achète des actions entières avec un budget fixe. Mais avant même de regarder ce que le modèle propose, trois plafonds s'appliquent — 12 % par titre, 40 % par secteur, 20 % par industrie.

Un plafond ne cherche pas à gagner plus

C'est le malentendu le plus courant. Un plafond de concentration coûte de la performance moyenne : par construction, il m'empêche de mettre plus d'argent sur ce que le classement juge le meilleur. Si le modèle avait toujours raison, ce serait une pure perte.

Ce qu'il achète en échange, c'est la survie du portefeuille dans le cas où il a tort. Et il a tort régulièrement — un titre sur trois du haut du classement fait moins bien que l'indice. C'est la nature d'un classement, pas un défaut à corriger.

Le plafond par industrie est le moins intuitif, et le plus utile

Un plafond sectoriel laisse passer beaucoup plus de risque qu'on ne croit. « Industrie » au sens large regroupe des métiers qui n'ont rien à voir ; la même mauvaise nouvelle ne les frappe pas ensemble.

L'échelon en dessous, lui, regroupe des sociétés qui partagent leurs clients, leurs fournisseurs et leur cycle. Quand ça casse, ça casse ensemble. C'est pour ça que mon plafond y est plus serré que le plafond sectoriel : la corrélation réelle vit à cet étage-là.

Ce que ça change concrètement pour moi

• quand le haut du classement déborde de candidats du même métier, j'en laisse sur la table

• mes plafonds sont calculés sur mon portefeuille ENTIER, pas sur l'achat du mois : ce que j'ai acheté en janvier limite ce que je peux acheter en juin

• ce qu'un titre bloqué n'a pas pu absorber descend le classement, plutôt que de dormir

Un investisseur qui n'a que quelques lignes ne peut pas appliquer ces plafonds à la lettre — c'est mécanique, pas idéologique. Ils prennent leur sens à mesure que le portefeuille se remplit.

Cet article décrit le fonctionnement d'une stratégie automatique de Lambin. Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation personnalisée. Investir comporte un risque de perte en capital. · Tous les articles · Le guide

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